基于Copula模型干散货市场波动溢出效应研究

【摘要】从2008年金融危机至今,国际航运市场一直处在萧条时期,即使是发展最为成熟的干散货航运市场也是哀鸿遍野,众多航运企业纷纷倒闭。因此,如何在经济下行时期通过分析航运市场的波动溢出效应从而降低企业损失则成为摆在学者面前的重要课题。与前人研究所不同的是,本文将从矢量角度分析干散货市场的波动溢出效应,不但分析波动溢出的方向而且要分析波动溢出的强度。同时,由于经济危机此类极端事件的出现,航运市场会表现出不对称的市场特征,而Copula模型可以捕捉到各类船型运输市场的相关性。综上,本文将基于Copula模型进行干散货市场的波动溢出效应研究。本文的主要内容包括：首先,分析了金融市场波动溢出效应的形成机理和Copula模型概述；然后,确立先以Granger因果检验进行波动溢出方向分析,再构建Copula模型,通过分析Copula函数的相关系数分析波动溢出强度的研究方法；最后,以2008年至今的干散货市场收益率为样本带入上述模型进行实证分析,得出好望角船型市场与巴拿马船型市场存在单方向的波动溢出效应,同时两种船型市场还呈现出了显著的下尾相关特征。
【作者】付柏霖；
【导师】钟铭；李其斌；
【作者基本信息】大连海事大学，交通运输工程，2014，硕士
【关键词】干散货运输市场；波动溢出效应；Granger因果检验；Copula模型；

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