国际原油期货价格变动对中国行业股指收益影响的研究

【摘要】近年来国际油价的剧烈波动引起国内外学者的广泛关注,国内学者的研究主要聚焦于国际油价波动对我国宏观经济产生的影响以及其传导机制方面,针对国际原油期货价格变动对我国股票市场的影响的研究则较少。本文基于行业角度,选取2009年至2013年的数据,运用ARMA-EGARCH-M模型研究了国际原油期货价格变动对我国各行业股指收益率的影响,目前国内在该方面针对这个时段的研究较少。研究发现对耗能行业、以原油产品为原料的行业以及产品和服务的需求弹性受能源价格影响较大的行业来说,国际油价上涨是利空消息,对行业股指收益率有负向影响；信息服务、电子行业等知识密集型行业虽然并不是耗能行业、其产品和服务也并非以原油产品为原料,但这些行业受油价波动的影响远大于经验分析结果,说明需求的敏感性也是能够影响到行业股指对国际油价变动冲击反映的因素之一。鉴于国际油价波动对我国各行业的股指收益率具有一定的影响,我们建议加快我国原油储备体系尤其是商业原油储备体系的建立和完善、在国内逐步建立和完善原油期货市场和原油期货交易机制,使上市公司可以套保避险,锁定利润以及加强对国际原油期货市场的研究,积极引导国内原油生产企业、中间商和重要的消费企业参与国际原油期货交易,从而加强我国在国际原油市场中的定价能力以及抵御国际油价波动冲击的能力。
【作者】代丹丹；
【导师】秦志宏；
【作者基本信息】内蒙古大学，金融学，2014，硕士
【关键词】原油期货价格；股票市场；行业股票指数；实证研究；

【参考文献】
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