美日中央银行金融危机管理比较研究

【摘要】危机管理，原本是管理学科中的专业术语，现已被借鉴和应用于金融学科之中。金融危机管理主要是指政府机构为了应对金融危机事前、事中和事后所产生的不利影响，采取相应的对策，包括事前预警、事中管理和事后的制度完善等。在经济日益金融化的今天，金融危机的爆发会对金融市场和金融机构造成极大的危害，对当前平稳的金融秩序构成威胁，并且直接影响着整体国民经济的健康稳定发展。如果不妥善处理，将会导致灾难性的后果。另外，从维持社会平稳秩序的角度来看，金融危机管理是一种典型的公共产品；从维护金融安全的视角来看，金融危机管理乃是一国政府及时且必须提供的公共物品。因而，一旦爆发金融危机，就需要政府调动所有可能调动的力量，由相关部门综合运用各种手段和措施，尽全力去挽回危机的负面影响，尽可能去缩小危机对经济金融造成的损害。那么，是否能够控制金融危机的范围与程度，能否抓住机遇促进改革与发展，最终在于金融危机管理的有效性，它直接反映了一国金融危机管理的水平。由于金融危机管理所具有的特殊性，它不同于普通的危机管理的一个重要特色在于其“金融性”。它与金融危机的应对措施以及中央银行能够扮演的角色关系密不可分。因此，中央银行在金融危机管理过程中发挥了至关重要的作用。那么，对于中央银行金融危机管理的研究无论从理论上还是在实践中都具有极其重要的意义。中国人民银行国际司“中央银行资产负债表及其应对危机能力”课题组（2010）认为，中央银行在应对危机中的作用主要集中在以下两个方面：一是中央银行是否应该在应对金融危机中承担主要责任；二是如果中央银行发挥主要作用，那么究竟应采取哪些措施应对危机。张雪春（2009）认为，中央银行的金融危机管理主要体现在两个方面：一是实施宽松的货币政策，包括降低利率及存款准备金率等；二是从维护金融稳定角度出发，履行最后贷款人职能，通过再贴现、再贷款向市场提供流动性，满足经济实体的货币需求，防止出现大量抛售资产行为。而古德弗兰德（2004）指出，中央银行政策的根本力量来源于它对基础货币的垄断。由此可见：中央银行的职责与维护一国货币和金融稳定密切相关；中央银行垄断一国货币发行，因此能够通过一定的货币政策操作和履行最后贷款人职能帮助应对金融危机；货币政策、金融稳定和最后贷款人这三方面理论构成了中央银行金融危机管理的基本理论。通过对美日两国央行在金融危机事前、事中和事后的应对措施进行时序性比较，以及分析美联储和日本银行在危机管理中的相似性与不同点，对于理解美国和日本这两个当今世界重要经济体的中央银行金融危机管理进程颇有裨益，同时，有助于全面地了解金融危机管理的发展脉络以及最新的前沿动向。本文的简要结构框架如下：具体而言，本文主要包括以下内容：首先，主要介绍在2007年美国发生次贷危机之后，世界各国均对金融危机及其管理投入更多精力与研究。尤其是有关中央银行在金融危机管理中所扮演的角色，更是成为核心议题。绪论部分主要就金融危机的理论背景、比较研究的意义、研究目的与方法以及创新与不足加以叙述，为后文展开分析做好铺垫。其次是金融危机管理的相关理论综述。本章主要介绍了金融危机的定义及成因，金融危机管理的概念和措施。然后，利用现有理论基础，譬如金融监管理论、最后贷款人理论以及金融虚拟性理论将金融危机与金融危机管理有机地结合在一起；同时简要分析了中央银行在其中扮演的重要角色。然后进入到主要的研究环节。分别对金融危机事前、事中和事后管理进行分析和阐述。先从美联储与日本银行对于金融危机预警机制建立的模型角度进行分析，比较了美联储与日本银行，乃至全世界范围内主要中央银行所应用的危机预警模型——DSGE模型；同时，另辟蹊径地介绍和分析了日本银行在此基础之上最新的创新研究。接下来说明美联储和日本银行的金融危机事中管理，鉴于货币政策在一国中央银行危机管理手段的重要性，本文用两章的内容分别比较了美联储和日本银行的常规性（即传统型）货币政策以及非常规货币政策。并着重通过量化宽松及两国央行资产负债表的变化情况比较说明了美联储与日本银行在进行金融危机管理过程中的异同。其后，讨论一国进行金融危机事后管理的相关举措，即司法改革与相关配套措施的完善，尤其是与中央银行改革相关的法律法规以及存款保险法案的完善。最后，总结最近一次金融危机中美联储的危机管理办法，更重要的是，通过比较后的综合以及一个国际性的视角来看待金融危机管理问题。提出：在世界经济和金融市场全球化的今天，一国金融危机管理的最终目的乃是要转嫁危机；而金融危机管理的实质在于坚持维护金融稳定和可持续发展。本文的主要创新之处在于：通过运用比较金融学的研究方法，从中央银行金融危机管理的角度入手，尝试列举和分析了世界上重要的两家中央银行——美联储和日本银行的金融危机管理手段和措施，并阐述其相似与不同点。在分析金融危机事前管理部分，阐明并比较了美联储与日本银行的危机管理预警模型，分析了两国央行在这一领域研究的最新成果。并且，在金融危机事后管理部分分析了司法制度改革与配套措施的完善，为围绕中央银行构建完整的监管体系提供了参考。同时，在比较之后综合并统一了金融危机管理有关的理论与思想，以美国为例，从综合性的和国际性的视角看待并分析了一国金融危机管理的目的与实质。另外，本文的主要不足之处在于在金融危机事后管理的部分并未对所熟知的“退出机制”加以分析和阐述，本文并不将其作为重点，希望日后能够有所补充。
【作者】张磊；
【导师】白钦先；
【作者基本信息】辽宁大学，金融学，2014，博士
【关键词】金融危机管理；美联储；日本银行；比较研究；

【参考文献】
[1]严星刚,张嗣瀛.一类非线性相似组合大系统的迭代学习控制[J].控制与决策,1998,03:62-65+70.
[2]崔航.郑州市网格化管理工作实证研究[D].郑州大学,公共管理（专业学位）,2013,硕士.
[3]赵倩儒.港口软实力评价研究[D].大连海事大学,交通运输工程,2014,硕士.
[4]毕大强,葛宝明,王文亮,柴建云.基于钒电池储能系统的风电场并网功率控制[J].电力系统自动化,2010,13:72-78.
[5]王冬梅.无机碳、硒纳米颗粒催化鲁米诺化学发光反应的机理研究[D].西南大学,2013.
[6]郑书斗.α-高强模型石膏在模具中的应用[J].航空工艺技术.1997(03)
[7]秦磊.基于图优化的2DLPP人脸识别研究[D].吉林大学,计算机应用技术,2013,硕士.
[8]韩红涛.数字近景摄影测量双相机系统若干关键技术的研究[D].辽宁工程技术大学,摄影测量与遥感,2012,硕士.
[9]李蕾.肺癌细胞无血清培养差异蛋白质组学研究方法的建立与应用[D].中国人民解放军军事医学科学院,药物分析学,2003,硕士.
[10]陈琳,钟金,倪以信,甘德强,熊军,夏翔.含分布式发电的配电网无功优化[J].电力系统自动化,2006,14:20-24.
[11]贺美德,刘军,乐贵平,张顶立,王梦恕.大断面通道近距离上穿盾构隧道引起的变形分析[J].岩石力学与工程学报,2014,S2:3682-3691.
[12]谭钟.益肾降浊方对慢性肾衰大鼠血清SOD、MDA、TNF-a影响的实验研究[D].福建中医药大学,中医临床基础,2014,硕士.
[13]苏宇涛.晚清井陉煤矿的开发与对外交涉[D].河北师范大学,中国近现代史,2013,硕士.
[14]郭连平.脉冲磁场对Mg-Gd-Zn-（Zr）合金组织和力学性能的影响[D].南昌航空大学,材料加工工程,2013,硕士.
[15]闵星.一株红海来源细菌次级代谢产物抗肿瘤活性物质的研究[D].扬州大学,环境科学,2011,硕士.
[16]纪薇薇.纤维超空间的可数紧性[D].辽宁师范大学,基础数学,2012,硕士.
[17]范俊.排比的语用修辞研究[D].四川外国语大学,英语语言文学,2013,硕士.
[18]胡斌.杭州中、低收入家庭住房问题调查和住房政策研究[D].浙江大学,结构工程,2004,硕士.
[19]江云凤.农产品出口补贴法律问题研究[D].山东财经大学,民商法学,2014,硕士.
[20]牛海军,马丽娜,王文,白续铎.聚希夫碱及复合材料的光致、电致变色性能研究[A].中国化学会光化学专业委员会.第十三届全国光化学学术讨论会论文集[C].中国化学会光化学专业委员会:,2013:1.
[21]程温鸣.基于专业监测的三峡库区蓄水后滑坡变形机理与预警判据研究[D].中国地质大学,岩土工程,2014,博士.
[22]欧军柱.SDXC公司企业文化深植方案研究[D].湘潭大学,MBA,2011,硕士.
[23]刘炀洲.乡镇政府公务用车问题及对策研究[D].西南交通大学,行政管理,2013,硕士.
[24]李安庆.冷却路径对热轧多相钢板组织及力学性能的影响[D].东北大学,材料加工工程,2010,硕士.
[25]刘君亮,王移芝.混合学习环境下无缝学习策略的应用研究[J].现代教育技术,2014,02:42-48.
[26]王聪.海滨湿地互花米草沼泽景观演变机制研究[D].南京师范大学,环境地理学,2014,博士.
[27]焦邵华,李娟,李卫,刘勇.大型火力发电厂电气控制系统的实现模式[J].电力系统自动化,2005,15:81-85+95.
[28]刘玉东.基于低压压印制备硅点阵结构的工艺研究及其应用[D].合肥工业大学,2014.
[29]刘爱民.重庆市主城区商品住宅市场定位分析及实证研究[D].重庆大学,2002.
[30]洪云.大坝安全管理关键技术研究[D].河海大学,2005.
[31]郑艳云.Nb-Hf-Ni(Co)合金组织与渗氢性能[D].哈尔滨工业大学,材料加工工程,2014,硕士.
[32]张亚琼.图的几类特殊符号控制[D].华东交通大学,运筹学与控制论,2013,硕士.
[33]黄欣.当代黎族文学研究论析[D].广东技术师范学院,中国现当代文学,2014,硕士.
[34]穆建成.紧跟科技发展步伐大力进行技术储备[J].铁道通信信号.2003(04)
[35]周平.论我国网络实名制立法之完善[D].湖南师范大学,法律（专业学位）,2014,硕士.
[36]王国庆.宋代人口买卖现象浅探[D].南京师范大学,专门史,2012,硕士.
[37]肖艳霞.曲靖烟区土壤—烤烟钙含量状况及对烟叶品质的影响[D].河南农业大学,烟草学,2012,硕士.
[38]胡冬生.基于概率模型的移动式自重构机器人自组织聚集方法研究[D].哈尔滨工业大学,机械工程,2014,硕士.
[39]张四华.沙地环境车辆仿鸵足步行机构的研究[D].吉林大学,农业机械化工程,2013,硕士.
[40]薛广月,任雪梅.基于任务空间的无标定视觉机械臂自适应跟踪控制[J].控制与决策,2013,07:1060-1064.
[41]纪莉景.河北省中南部地区小麦赤霉病发生调查及品种抗性和防治研究[D].河北农业大学,植物病理学,2004,硕士.
[42]刘继亮.卖淫女性人格研究[D].华东师范大学,基础心理学,2002,硕士.
[43]袁小征.论中国“画字”意匠之美[D].河北师范大学,美术学,2014,硕士.
[44]葛俊杰.甘肃省日光温室蔬菜根结线虫发生规律及危害损失研究[D].甘肃农业大学,作物保护,2013,硕士.
[45]李攀.快速多极边界元法在声学透射问题中的运用[D].武汉理工大学,应用数学,2012,硕士.
[46]傅小奇.几种有序表面增强拉曼散射基底的制备及其增强效应研究[D].南京理工大学,2010.
[47]田瑞云.短裸甲藻毒素-2适配子的制备及在检测中的初步应用[D].吉林大学,预防兽医学,2014,硕士.
[48]陈旭.海洋自然保护区法律制度研究[D].辽宁大学,法律,2012,硕士.
[49]袁猷江.武警总队信息安全风险评估研究[D].南昌大学,计算机技术（专业学位）,2012,硕士.
[50]徐丹.高温热化学非平衡模型研究[D].国防科学技术大学,流体力学,2012,硕士.