人民币汇率波动对中国石油进口贸易的影响研究

【摘要】石油资源作为国家重要的战略资源，对经济发展起着举足轻重的作用。汇率改革以来人民币名义汇率保持升值的趋势，中国石油进口的外汇支出数额巨大，而我国石油出口额极低甚至零出口额，石油进口额很大程度上完全可以替代石油进出口总额。而国际石油是以美元表示，进入中国市场需要通过汇率将美元折算成人民币，人民币汇率波动必然与石油进口额存在一定关联性，人民币汇率变动对石油进口贸易影响有多大？此外，在汇率选择上，哪种汇率适合分析与中国石油进口额的关系，是人民币名义汇率还是国际通用的人民币实际有效汇率。人民币汇率对中国石油进口额存在何种传导机制。为此围绕这些问题本文展开了讨论。本文首先对以往学者的研究进行了综述，在前人研究基础上提出了人民币汇率对石油进口额的影响机制，分为直接影响机制和间接影响机制，并创造性地提出了产出效应和价格效应的假设，并通过实证进行验证，据此提出政策建议。在方法上，参照以往学者关于汇率与石油的研究，本文将定性与定量分析相结合。通过定量分析，把人民币汇率与中国石油进口额数据整合在一起，用图表进行表示，直观地分析二者之间的关系。在实证分析上，在使用模型和分析方法基础上，利用2005年9月至2013年8月的数据构建静态回归模型和VAR模型，使用脉冲响应和方差分解方法进行分析，结果显示：在汇率选择上，相比人民币实际有效汇率，当期人民币名义汇率对中国石油进口额的影响更加显著，中国石油进口额对人民币名义汇率变动十分敏感，人民币名义汇率对中国石油进口额存在正的影响，即人民币升值，中国石油进口额会减少，而滞后期内出现负的影响，且这种影响持续时间不少于8个月。在分析人民币汇率传导机制时，人民币汇率变动会对工业增加值带来影响，但短期内人民币汇率升值与工业增加值存在负向关系，之后才存在正向关系，这说明短期内人民币升值不利于工业增加值上涨，在经过一段时间后才能起到刺激工业增加值增加的作用。而工业增加值对石油进口额存在正向关系。人民币汇率通过国际石油价格作用于石油进口额的传导机制并不通畅，人民币汇率变动不是国际石油价格变动的原因，但国际石油价格与中国石油进口额存在正相关性，即国际油价上涨，中国石油的进口外汇支出会增加，说明国际石油价格上涨的预期较强，中国在石油进口方面处于被动地位。通过定量分析与定性分析结合，发现中国石油进口额不单单受国内经济的影响，与工业增加值相比，石油进口额受人民币汇率波动与国际石油价格变动的更为显著。在解决石油安全问题上，既应从人民币汇率视角提出一些可行的建议，又应该防范国际石油价格上涨带来的风险，从而为多角度解决石油安全提供了思路。
【作者】孙淑鹏；
【导师】赵领娣；
【作者基本信息】中国海洋大学，金融学，2014，硕士
【关键词】VAR模型；传导机制；石油进口额；人民币汇率；

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