产品市场竞争强度对公司资本结构影响的研究

【摘要】自资本结构与产业经济研究结合进入学者的研究当中开始，国外关于资本结构与产品市场关系的研究如雨后春笋，我国国内研究近些年也有了较快的发展。但是在实证检验方面的文献并不是很多,这方面的理论与实证分析还远未成熟，资本结构与产品市场关系依然没有确定性的结论。由此，本文考虑选用理论分析与实证检验相结合的研究方法对我国上市公司资本结构与产品市场竞争强度的关系进行研究。本文第一章介绍了本文的选题背景，研究意义，研究方法，研究框架。第二章通过对资本结构与产品竞争强度关系的研究文献进行梳理总结，着重于介绍每个代表性研究对资本结构与产品竞争关系研究贡献。第三章首先对我国上市公司资本结构趋势进行了数据统计，并做图表分析，阐述了我国上市公司整体资本结构特点和发展趋势。然后通过一个两期贯序博弈模型对产品市场竞争强度对公司资本结构选择的影响进行数理论证。为下一章实证部分做了理论铺垫。第四章主要对产品市场竞争强度对我国上市公司资本结构的影响进行实证检验。本文样本公司选择范围来自依据证监会行业分类标准进行分类的10个一级行业和制造业的7个二级行业，包括沪深A股上市公司共889家，时间范围是2002年-2011年，实证方法是固定效应模型。分别研究了产品市场竞争强度对公司整体负债水平，公司负债期限结构，公司负债来源结构的影响。结合数理论证，通过实证检验，本文得到以下三方面的结论：a.产品市场竞争强度对公司的整体负债水平具有显著负向影响；b.产品市场竞争强度对公司的长期负债比例具有显著的负向影响，产品市场竞争强度对公司的短期负债比例具有显著的正向影响；c.产品市场竞争强度对公司商业信用贷款比例具有显著的正向影响，对银行贷款比例具有显著的负向影响。公司的产品市场竞争强度是公司制定融资策略需要着重考虑的因素，合理的债务水平可以减少公司经营风险，有助于提高公司价值与产品市场上的竞争力。本文丰富了我国资本结构与产品市场竞争关系的研究内容，同时也为我国上市公司企业如何根据自身产品市场竞争策略选择适当的资本结构提供了理论与实证参考。
【作者】王莹；
【导师】董竹；
【作者基本信息】吉林大学，金融，2014，硕士
【关键词】产品市场竞争强度；固定效应模型；资本结构；

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