创业板上市公司股权资本成本对公司绩效的影响

【摘要】我国的创业板市场属于新兴市场，存在很多不完善之处，创业板上市的企业多为中小企业，在促进经济发展、推动科技创新和产业结构优化、扩大社会就业等方面发挥着重要作用。然而却存在严峻的生存问题，市场竞争日趋激烈，以及金融危机的负面影响，和国内金融市场发展缓慢，加之资源环境约束强化等多种因素，创业板上市公司的发展受到人才、信息、资金、技术等的制约，形成了“浪尖上跳舞”的局面，其生存状态不容乐观。掌握创业板上市公司发展现状及存在的问题，研究如何降低其股权资本成本，为实施扶持和促进其发展的政策起到重要参考，所以结合公司治理结构的特点和创业板的市场环境对创业板上市公司股权资本成本对公司绩效的影响进行研究，分析降低股权资本成本，提高公司绩效的有效路径，具有迫切意义。本研究即围绕创业板上市公司股权资本成本对公司绩效的影响，对股权资本成本理论、公司绩效理论和股权资本成本与公司绩效的相关关系的理论的起源和发展进行了梳理。在理论分析的基础上，选取了创业板上市公司作为研究对象，并选取了其2010-2012年的数据，根据合理的估算模型，对我国创业板上市公司股权资本成本和公司绩效进行了估计和评价。然后根据实证研究和理论假设，建立了股权资本成本对公司绩效的影响模型，并进行了实证检验，以验证股权资本成本对公司绩效的影响。最后得出创业板上市公司股权资本成本和ROE、ROA托宾Q值都具有显著的负相关关系，因此创业板上市公司股权资本成本对公司绩效具有显著影响，降低创业板上市公司股权资本成本，有利于公司绩效的提高。在理论和实证研究的基础上，本文提出，可以从调整风险，降低股权资本成本；拓宽融资渠道，降低融资成本；优化股权结构；提高信息披露质量，降低代理成本；考虑股权资本成本与公司绩效的制衡等五个方面，降低创业板上市公司股权资本成本，提升公司绩效。
【作者】魏婧妍；
【导师】毕艳杰；
【作者基本信息】河北经贸大学，会计，2014，硕士
【关键词】创业板；资本结构；股权资本成本；公司绩效；

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