EVA在中国上市公司高管薪酬激励中的应用研究

【摘要】上市公司高管人员作为公司的领军人物，是最重要的人力资本要素投入者，是当今社会中的一种稀缺性资源，上市公司高管薪酬制度的设计将对公司的战略发展乃至社会发展起着至关重要作用，好的薪酬激励机制会降低股东和管理层之间的代理成本，激励高管人员提高企业的经营管理水平，为企业创造价值，反之，高管薪酬机制对高管人员的激励就会失效。所以在上市公司内部建立起一套针对高管人员的有效薪酬机制十分必要。虽然目前国内的上市公司高管薪酬机制已经逐步建立，但是高管薪酬机制和实现的股东财富之间的关系还没有定论，本文在对传统薪酬激励的现状进行了分析的基础上，研究了经济增加值（EVA）在上市公司高管薪酬激励中的应用。另外，本文主要使用EVA作为企业业绩的衡量标准，研究高管薪酬和高管薪酬影响因素的相关性。EVA是一种区别于传统会计指标和激励措施的新概念，具有很多的创新和优势，作为一种激励机制，EVA弥补了传统激励机制过于强调补偿而缺少激励的缺陷，在基于EVA的激励机制下，能够确保公司的管理层为股东的利益作出正确的决策，能够优化企业的资源配置。随着国内现代企业制度的逐步规范，资本市场的日益成熟以及经济体制改革的深化，在西方企业中发挥重要作用的EVA激励体系，非常值得我国企业的借鉴。目前大多数公司的绩效评价体系依据的仍是传统业绩评价指标，而大量的研究发现传统业绩评价指标存在着一定的局限性。传统的业绩评价体系默认的是管理人员可以免费使用股东资本，这样的做法会夸大公司创造的财富。相比之下，作为一种较新的价值管理理念，EVA指标能够克服传统业绩评价指标的缺陷,可以更加准确地反映公司为股东创造的财富,可以全面地衡量公司的业绩水平，而基于EVA的激励可以打造股东和管理者的利益的共同体。目前，世界范围内已经有300多家公司正在使用EVA管理体系，例如可口可乐，西门子，通用电气，杜邦，索尼。国内也有一批公司率先引入了EVA管理理念，例如东风汽车，宝钢，青岛啤酒，TCL，华为。随着中国市场经济体系的不断发展以及经济体制改革的逐步深化，笔者相信经济增加值的管理体系将在更多的中国企业中得到应用。根据国资委的要求，为了准确反映中央企业的价值创造能力，中央企业也已经全面开展经济增加值考核。使用经济增加值衡量央企的经营业绩，将突出央企价值的创造。本文研究的主要对象是上市公司的高管薪酬，在高管薪酬激励机制中引入了经济增加值（EVA）的新概念，探讨了基于EVA高管薪酬激励机制，最后使用实证分析研究了高管薪酬和影响高管薪酬激励的因素之间的相关性。
【作者】田甜；
【导师】李垣明；
【作者基本信息】天津商业大学，企业管理，2013，硕士
【关键词】高管薪酬；激励；EVA；上市公司；

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