VaR测度我国同业拆借市场利率风险的实证研究

【摘要】随着我国利率市场化改革的进程正在不断推进，市场利率的波动日益频繁，利率风险正上升为我国商业银行经营管理中面临的主要风险，利率风险的防范与管理也将成为我国商业银行的一项重要工作。过去很长的一段时间我国的利率一直处于国家的严格管制之下，但随着这全球经济一体化进程的加快，为了紧跟时代的步伐，迅速发展我国的金融市场体系，必须对金融市场进行改革，首当其冲的便是利率市场化。近些年来利率市场化的呼声高涨，国家在这方面也做出了许多努力，可以说利率市场化是我国经济发展的必然趋势，在国家进行利率市场化改革的进程中，商业银行面临的利率风险也显得日益突出，因此我国商业银行和有关监管当局应当对利率风险引起足够的重视。另外，学术界有关商业银行利率风险的研究也发展迅速，就国内外的研究来看，为了面对日趋复杂的金融市场环境，必须采用一些科学严谨的计量工具对风险进行测度，VaR方法就是这其中的代表。VaR一经提出便受到了研究者们的广泛推崇，目前已经是国际上普遍使用的风险度量工具。本文将对我国商业银行的利率风险进行分析，结合我国目前市场化程度最高的上海同业拆借市场，运用VaR方法对我国商业银行利率风险进行测度。在VaR值的计算上，本文使用了GARCH模型和分位数回归方法进行对比分析。相比应用普遍GARCH族模型，分位数回归有着自身特有的优势，有些学者甚至认为分位数回归方法是未来的趋势。本文通过对SHIBOR数据的实证研究表明分位数回归模型有更好的拟合效果，更适合我国的商业银行同业拆借市场的风险度量。
【作者】杨守龙；
【导师】刘晓梅；
【作者基本信息】兰州商学院，统计学，2014，硕士
【关键词】上海同业拆借市场；VaRGARCH族模型；分位数回归；

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