监管环境、股权激励对环境信息披露影响的实证研究

【摘要】改革开放至今，我国经济迅猛发展的同时也产生了很多问题，其中环境问题已经到了不容忽视的地步。随着时代的进步，人们的环保意识不断加强，对环境污染危害的认识也不断增加。然而我国企业环境会计的研究还处于初级阶段，无论从内容上还是形式上，均需要很大的改善。近年来，社会公众对环保问题的关注不断提升，而在这个高速发展的信息时代，环境问题对公众的影响更是巨大，舆论的压力不可避免的对企业造成无可估量的影响。由于所有权与经营权相分离，大多数投资者并不直接参与公司的治理，作为公司的代理人，管理层实际控制着公司的经营活动，且只需要对前几大股东负责。由于环境事故的频繁发生，人们开始对管理层行为进行思考，同样，地方政府对环境信息公开的监管制度也引起了社会的高度关注。那么，在这个过程当中，社会媒体的监督、地方政府的监管以及股权激励政策对企业会产生什么样的影响？它们在公司环境信息披露中又分别扮演了一个什么样的角色？以上这些问题引发了笔者对企业环境信息披露的进一步思考。本文以2011和2012年沪深两市中所有重污染行业上市公司为基础，对其进行筛选，剔除对企业环境媒体没有报道和没有地方政府对环境信息监管数据的公司，对外部监管环境、股权激励与环境信息披露进行实证分析。本文在对国内外前期研究进行梳理和总结的基础上，提出了四个假设，结果表明：媒体对企业环境表现报道的倾向性对公司环境信息披露水平产生影响；地方政府对企业环境信息公开的的监督管理有利于环境信息披露水平的提升。分别支持了假设一、假设二；对于股权激励对环境信息披露的影响研究，我们发现管理层持股对环境信息披露水平的提高有促进作用，支持了假设三；根据委托代理理论，当企业面对的外部监管压力越大，投资者更愿意通过给予管理层股权的方式，使管理层关注企业的长远发展，多披露企业的环境信息。政府监管、媒体报道倾向性对股权激励与企业环境信息水平的关系具有加强作用，假设四成立。本文外部监管环境对环境信息披露的影响研究主要从社会监管和政府监管两方面对其进行研究，为相关研究提供了新的视角和证据，也为环境信息披露的非经济动机提供了依据。另外，外部监管环境和股权激励交互影响，从而加强了股权激励对环境信息披露的影响。希望本文的研究结果为各利益相关者的决策提供事件价值，最终提升企业的环境信息披露水平。
【作者】褚进；
【导师】孟晓俊；
【作者基本信息】杭州电子科技大学，会计学，2013，硕士
【关键词】环境信息披露；媒体监管；政府监管；股权激励；监管环境；

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