杠杆收购对目标企业竞争对手影响的研究

【摘要】杠杆收购即是一种使收购发起方承担高比重负债的方式，以超过自身出价能力收购目标公司的并购活动。随着我国资本市场伴随经济的高速增长，其自身体制一步步发展与完善，杠杆收购在我国的企业并购中所占的比重越来越大，因此,我国众多专家纷纷将目光转移到杠杆收购市场。杠杆收购在国外已经有着数十年的发展史，其研究成果也相对系统成熟，对于国内企业与资本市场的其他参与者，杠杆收购仅仅处于萌芽时期，国内的收购案例多数与国外资本运作有关，并有着国外金融机构做咨询。因此，尽快完善杠杆收购理论体系，确定这种并购方式在中国金融大环境下的运作模式，尽可能的降低企业因杠杆而形成的风险。因此本文希望在对于美国杠杆收购案例进行实证研究，证明杠杆收购对于目标企业的竞争对手有何影响，最后为其他公司提供风险防范依据。本文对于美国上市公司杠杆收购的案例采用了OIBDA指标辅助进行数学函数计算，对于上市公司进行行业分类，之后筛选出对于每一起收购时受影响的公司总数。利用当时在美国证券交易委员会对外公开的公司资料，对于公司有无管理层变化，公司利润变动情况，使用Stata软件进行数据回归分析。根据企业指标的变动情况，得出受杠杆并购作用影响程度，最后总结归纳。
【作者】陈珍；
【导师】王爱国；
【作者基本信息】山东财经大学，会计（专业学位），2014，硕士
【关键词】杠杆并购；目标企业；竞争对手；影响；

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