投资者关系管理、投资者信心与股票收益

【摘要】投资者关系管理（简称IRM）在西方资本主义国家已经发展成为一个较为成熟和丰富的领域，在我国的发展只有几十年。IRM作为公司治理的一项自主性治理机制，在提高股票流动性、降低与外部投资者之间的信息不对称、提高分析师和媒体的关注以及提升公司价值方面都有着重要的财务价值，在非财务价值领域比如增强上市公司在资本市场的透明度、提高公司声誉、增强投资者的忠诚度和满意度等方面也凸显了重要作用。因此，IRM越来越受到证券监管部门和上市公司的重视，IRM在我国的发展也逐渐快速和成熟起来。信心比黄金更重要，这至理名言应用在资本市场同样有效。一国资本市场的发展离不开投资者信心的提振，2008年金融危机对我国资本市场造成了严重创伤，经过几年的发展，我国股市开始缓慢复苏，投资者信心也渐渐恢复。投资者关系管理能否提高投资者信心呢？投资者信心又能否成为投资者关系管理影响股票收益的中介变量呢？本文通过理论分析提出了肯定的假设，并进一步构建IRM评价指标，利用主成分分析方法构建投资者信心指数，选取2012年全部A股上市公司的数据作为样本，进行实证检验。研究表明，IRM与投资者信心之间存在显著正相关关系，投资者信心能够提高公司股票收益，并且IRM水平越高，投资者信心对股票收益的影响越为明显，投资者信心是IRM影响股票收益的中间变量。这一研究丰富了IRM的研究领域，为IRM作用于股票收益提供了一个新的机制，对我国IRM的发展意义重大。
【作者】丁福丽；
【导师】万晓文；
【作者基本信息】山东财经大学，会计学，2014，硕士
【副题名】基于我国上市公司的实证数据
【关键词】投资者关系管理；投资者信心；股票收益；

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