信贷周期与经济周期的关联性：中国和日本的比较研究

【摘要】经济大萧条、东南亚金融危机和2008年全球金融危机给相关经济体都带来了严重的负面影响，而金融体系的顺周期性更是加深了这种影响。在金融危机到来前掩盖隐患，造成虚假繁荣；在金融危机发生后收缩信贷规模，再一次的加重了经济衰退的程度。这一现象引起了学者对信贷顺周期性的关注，大量文献从不同的角度对该现象进行分析和解释，得到丰富的研究成果。文章以日本和中国为例，研究信贷周期和经济周期之间的关系和相互作用机制，为了保证结论的稳健性和准确性，文章选择多种实证方法进行详尽的分析，然后采用日本和中国对比分析发现金融监管改革的必要性和重要性。文章首先在分析信贷周期，经济周期以及两者关系的理论基础上，分析出现信贷顺周期的现象时，金融监管对这种现象的有效抑制的作用机制。其次从周期性度量的角度介绍了H-P滤波和BBQ算法，从同步性度量的角度介绍了Pearson相关系数，基于VAR预测误差的时域方法和基于谱分析的频域方法。然后，文章使用这五种方法对日本进行分析发现日本经济从1990年至2013年期间大概有五个周期，日本信贷从1992年至2013年期间大约有四个周期；在整个时期日本信贷顺（逆）周期不明显，但是分阶段后发现日本信贷出现阶段顺周期阶段逆周期的现象，最主要原因可能是日本金融监管体制进行有效的改革。对中国进行研究后发现中国经济从1992年至2013年期间约有四个周期，中国信贷在2000年至2013年期间大约存在两个半大周期。并且中国在这段时期出现信贷顺周期的现象，信贷周期领先经济周期约三个季度。最后，文章给出相应的政策建议，提出中国应当强化金融监管和宏观经济运行的协调机制，进行反周期监管；监管主体要集中，确定“一行三会”中的核心地位；健全金融监管的相关法律法规，保护金融消费者的合法权益；加强国内监管和国际监管的协调；完善货币政策的机制；提升商业银行自身的风险管理能力。
【作者】朱祚樟；
【导师】于震；
【作者基本信息】吉林大学，世界经济，2014，硕士
【关键词】信贷周期；经济周期；时域分析；频域分析；金融监管；

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