基于Copula函数对波动率估计的研究

【摘要】经典的Black-Scholes期权定价公式中唯一不能直接观测的量是标的资产的波动率,因此,对标的资产的波动率的估计对于期权定价有着至关重要的作用。通常金融界采用平价期权的隐含波动率作为实际波动率,但这与市场的实际情况有较大偏差。为了更贴近市场,本文对有摩擦的金融市场,即含交易费用的情形,深入研究了股票的波动率问题。在经典B-S公式的基础上,进一步考虑股票具有常数红利率的情形,我们用Copula函数的理论和方法,对于S&P500股指期权进行了实证分析,比较了具有最高Vega值期权的隐含波动率和平价期权隐含波动率的估计效果,验证了具有最高Vega值期权的隐含波动率的估计效果优于平价期权隐含波动率的结论。
【作者】岳楠；
【导师】何穗；
【作者基本信息】华中师范大学，概率论与数理统计，2014，硕士
【关键词】期权定价；波动率；隐含波动率；Copula函数；

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