寿险需求的理论模型与实证研究

【摘要】寿险需求是保险经营实践与理论研究的重要问题。现代寿险业的一个显著特点是投资型寿险占据绝对地位,因而,以往那种以保障型产品作为研究对象的寿险需求理论需要进行适时改进。本文对寿险需求进行研究,尤其将投资型寿险作为研究的重点,以期了解投资型寿险的需求规律。投资型寿险是指将保障功能与资金运用功能相结合的寿险产品,能够给投资者带来不确定的收益,包括分红险、万能险与投连险。因为投资型寿险同时具有保障与投资功能,其收益具有不确定性以及相关数据收集的困难,所以,投资型寿险需求的理论与实证文献比较稀少,已有的个别文献还有待完善。近十年来,投资型寿险产品的出现已经深刻的改变了寿险业的格局。目前,寿险业面临增速放缓以及回归保障型产品等诸多问题,因此,研究寿险需求尤其是投资型寿险的需求具有重要的理论与现实意义。本文首先对寿险需求及相关概念进行界定,梳理投资型寿险的发展历史,介绍其具体的品种,分析其特点；然后对寿险需求理论进行综述,在此基础上,对影响寿险需求的因素做出定性分析。接着对寿险需求建立理论模型。对于理论模型研究,本文遵循从简单到复杂的原则,从金融资产组合视角出发,在连续时间模型的框架内,首先建立一个保障型寿险的基础模型,然后在此基础上,进一步假设个体购买的是投资型寿险,对基础模型进行拓展,建立投资型寿险需求的连续时间模型。在理论分析的基础上,本文对我国的寿险需求进行实证研究。首先,建立变参数的状态空间模型,采用1999-2010年的季度数据,对影响寿险需求的主要经济因素,如收入、利率及通货膨胀与总寿险需求之间的关系,进行实证研究,以期了解在投资型险种所占比例的上升的情况下,寿险需求出现的变化。然后,本文采用2001-2010年的全国35个大中城市的投资型寿险的保费数据,对影响投资型寿险需求的因素和投资型寿险需求之间的关系建立动态面板模型进行实证检验。基于以上思路与研究的内容,本文的创新主要有：(1)在现有文献的基础上,构造了新的双随机过程,建立了新的投资型寿险需求的理论模型,该模型求解简便,结果简单,其经济意义十分明显；(2)本文深入挖掘显性解的经济意义,得出了寿险的“莫森”定理,发现了保费-净财富公式,并用它解释了“年金之谜”；同时首次指出消费如何对寿险需求产生影响,得出保障型寿险与风险资产的“分离定理”；(3)本文对寿险需求的动态模拟分析结果,其经济意义更明显,和现实更接近；(4)首次运用状态空间模型对我国寿险需求进行实证分析,对不同经济环境下,人们寿险需求的变化有了新的认识；(5)首次运用动态面板数据模型对投资型寿险的需求进行实证分析,对影响投资型寿险的因素进行了检验,增加了对投资型寿险发展实际情况的了解。基于以上研究,本文得出如下主要结论：(1)在保费精算公平的情况下,保障型寿险是净财富的完全替代品,保费率是保障型寿险的边际消费倾向；(2)预期收入、投资型寿险的回报率、股票波动率、风险厌恶参数以及死亡率对投资型寿险的需求影响为正,而投资型寿险的违约率、股票收益率、时间贴现因子对投资型寿险需求影响为负,现有的财富与保费率对投资型寿险的需求影响不明确,消费对投资型寿险的需求有重要影响；(3)利用状态空间模型的实证研究表明：收入对寿险需求在不同的时期内影响程度不一样,利率对寿险的影响和资本市场的发展相关,通胀对寿险需求的影响和寿险险种的构成及投资型寿险所占的比例有关。(4)利用动态面板数据模型的实证研究表明,居民收入提高,为对抗通胀,获得资产的保值增值而购买投资型寿险是其快速增长的主要原因；股票对投资型寿险需求具有较强的替代作用；短期内消费者更关注投资型寿险的投资功能,长期内消费者会考虑其保障功能,但由于其投资功能较强,保障功能的影响并不显著。
【作者】王立新；
【导师】吴良刚；
【作者基本信息】中南大学，工商管理，2013，博士
【关键词】寿险需求；投资型寿险；资产组合；连续时间模型；状态空间模型；动态面板数据模型；

【参考文献】
[1]袁平.RNAi沉默TCAB1表达对肺腺癌A549细胞生物学行为的影响[D].浙江大学,外科学,2014,硕士.
[2]陈惠芳.人民币汇率变动对我国物价水平的影响[D].华东理工大学,应用经济学,2014,硕士.
[3]孙岩.译者的“导演”角色[D].首都师范大学,英语语言文学,2014,硕士.
[4]刘晓玲.准备车间—中煤仓黄土边坡变形破坏机制与稳定研究[D].西安科技大学,地质工程,2014,硕士.
[5]孙利.基于CRM的XT人寿保险公司营销模型研究[D].西北大学,2003.
[6]苏鸿峤.中部地区政府财政竞争方式的研究[D].南昌大学,数量经济学,2012,硕士.
[7]徐健,张清川.桩基静载试验在地基基础工程中的经济效益分析[J].重庆建筑.2004(01)
[8]李小莉.多晶铁纤维雷达波吸收性能的研究[D].太原理工大学,材料加工工程,2004,硕士.
[9]李娇.三七总皂苷、栀子苷及其配伍对APP/PS1小鼠树突棘损伤的保护作用及机制[D].北京中医药大学,中西医结合基础,2014,硕士.
[10]凌飞龙.SAR图像去噪及多源遥感数据融合算法研究[D].福州大学,环境工程,2004,硕士.
[11]陆建国.凡口铅锌矿分布式管理信息系统的设计与开发[D].中南大学,控制工程,2004,硕士.
[12]张珹.脉冲感应型高速牵引系统的初步研究[D].西南交通大学,车辆工程,2014,硕士.
[13]张帆.带时间窗推荐的城市货运共同配送系统研究[D].北京交通大学,2015.
[14]万点滴.中美贸易救济措施对比分析[D].沈阳理工大学,国际贸易学,2012,硕士.
[15]何曼妮.不同温度对餐厨垃圾酸化及其产物甲烷化的影响研究[D].北京化工大学,环境科学与工程,2013,硕士.
[16]王辉.流动人口犯罪的法社会学探析[D].苏州大学,法律（专业学位）,2012,硕士.
[17]张印江.职教授课技巧的研究[J].铁道通信信号.2002(10)
[18]申华平.医护合作式健康教育对COPD患者自我护理行为与生活质量的影响[D].山西医科大学,内科学,2013,硕士.
[19]杨贞胜.介孔碳超级电容器电极材料的研究[D].兰州理工大学,2011.
[20]魏汝明.美国国会参议院多数党领袖制度论析[D].河北师范大学,国际政治,2013,硕士.
[21]程瑞.基于数字投影的三维形貌测量系统研究与设计[D].华中科技大学,通信与信息系统,2013,硕士.
[22]王凤勇.具有光致电子转移性质的杂化π-凝胶的构建[D].吉林大学,2011.
[23]段一材.昆明中小学校车运营效率评价及对策建议[D].云南大学,公共管理,2012,硕士.
[24]罗敏杰.空间界面视角下的可变剧场建筑设计研究[D].清华大学,建筑学,2013,硕士.
[25]玉莉.广西公路部门预算管理研究[D].长安大学,交通运输工程（专业学位）,2014,硕士.
[26]杨鑫源.基于虚拟仪器技术的冲击电压（电流）测量系统的研究[D].华中科技大学,电气工程,2013,硕士.
[27]刘亨昌.磷酸酯表面活性剂合成及结构与性能的研究[D].河北科技大学,纺织化学与染整工程,2012,硕士.
[28]刘宽冠.以含氮杂环衍生物为配体的芳基钌配合物的合成、结构表征及抗癌活性研究[D].温州大学,物理化学,2012,硕士.
[29]岳殿民.基于价值链理论的成本管理方法及应用研究[D].河北工业大学,2002.
[30]刘飞.农村小学语文教师知识结构优化研究[D].宁夏大学,课程与教学论,2014,硕士.
[31]郭君,付群,刘宁.面向知识经济的企业组织管理[J].一重技术.2007(01)
[32]侯立杰.重庆地区水产品中副溶血性弧菌的污染情况调查和分离株的毒力因素及药物敏感性研究[D].西南大学,食品科学,2013,硕士.
[33]陈俊杰.内燃机薄壁零件的振动噪声研究[D].河南科技大学,动力工程（专业学位）,2013,硕士.
[34]曾闽.反向购买的会计确认及其负商誉的计量研究[D].浙江工商大学,会计（专业学位）,2014,硕士.
[35]王晨.内蒙古地区高职院校公共体育课课程设置的现状分析及对策研究[D].首都体育学院,体育教学,2013,硕士.
[36]董媛媛.上市公司高管薪酬与公司业绩的相关性[D].山西财经大学,会计学,2014,硕士.
[37]张琳.应用于微电网的并联型有源电力滤波器的研制[D].厦门大学,仪器仪表工程,2014,硕士.
[38]张萍.氧化葡萄糖酸杆菌621H中PTS系统的功能解析[D].华东理工大学,生物化学与分子生物学,2014,硕士.
[39]邹杨.改进的BUCK蓄电池充电电路研究[D].大连理工大学,电气工程（专业学位）,2013,硕士.
[40]郭星恺.我国农作物秸秆人造板发展前景展望[J].人造板通讯.2001(01)
[41]陈红安.融合经典搜索策略的微粒群算法及其应用[D].湖南大学,计算机科学与技术,2011,硕士.
[42]谢武建.基于财务视角的ZX集团对子公司风险管控研究[D].兰州大学,工商管理（专业学位）,2013,硕士.
[43]邢永庆.轿车涂装线生产准备过程分析及改进[D].吉林大学,车辆工程,2012,硕士.
[44]刘怿恒.基于FPGA的数据采集与处理系统设计[D].湖南大学,电子与通信工程,2013,硕士.
[45]林萍.纳米二氧化钛制备方法研究、性能研究及其应用[D].东华大学,纺织化学与染整工程,2011,博士.
[46]丁颖颖.冰升华法制备Al_2O_3与Mo_2C棒状结构[D].吉林大学,凝聚态物理,2013,硕士.
[47]沈烨钦.基于十字线结构光的自由曲面工件表面信息提取方法研究[D].浙江理工大学,机械电子工程,2014,硕士.
[48]韩丹菊.呼和浩特乌素图召庙壁画的传承与演变[D].内蒙古师范大学,设计艺术学,2013,硕士.
[49]宋成果.基于虚拟现实的内河航道航标布设的仿真研究[D].武汉理工大学,物流技术与装备,2012,硕士.
[50]韩远.基于有机聚合物电存储二极管研究[D].南京邮电大学,2013.