【摘要】规模、账面市值比等效应使得传统的资本资产定价模型受到实践检验的冲击,而新效应的发现又为资产定价理论的发展提供了新的思路。在理性定价的框架下,Fama和French三因素模型对资本资产定价模型进行了有效的补充，将系统性风险归结为市场因素、规模因素及账面市值比因素。宏观经济的变动是证券市场系统性风险的主要来源，本文所关注的问题是，在我国证券市场中宏观经济指标与三因素模型的公共因子之间有何关系。 […]