【摘要】在市场活动中，企业进行融资主要有两种途径：一是通过外部资本市场，即股票和债券市场；二是通过企业内部获取，即内部资本市场。内部资本市场是外部资本市场的有力补充和完善。内部资本市场是企业集团对所拥有的资源进行整合和重新配置的场所，其本质是市场行为内部化。尽管在理论上存在内部资本市场无效论的观点，但是它在减少信息不对称和激励摩擦、降低融资成本等方面具有优势，能够起到缓解企业集团成员企业融资约束的 […]

【摘要】本文以中国船舶为例,从内部资本市场的角度分析了集团公司对控股的上市公司实施资产注入的运作路径及其对上市公司企业价值的影响。研究发现,中船集团选择中国船舶作为资产注入对象,是内部资本市场优化资源配置功能的体现。股权分置改革完成后,通过定向增发式的资产注入较好地协调了控股股东与中小股东的利益,资产注入有利于实现企业集团整体上市,资产注入后的上市公司业绩显著增强,中小股东的利益也得到了切实保护。 […]

【摘要】外部资本市场的融资约束在一定程度上限制了企业发展，内部资本市场作为外部资本市场正式制度的补充机制，成为助力企业价值成长的重要因素，也极大地推动了宏观经济的快速增长。“系族”诞生于我国经济转轨过程中外部资本市场制度不完善、国退民进的背景环境下，作为内部资本市场的一种表现形式，“系族”能使族内的投资项目规避在外部资本市场中有关信息获取与激励问题的困扰，合理调配资源，实现高效率运营。因此，内部资 […]