【摘要】随着资本市场的竞争逐渐激烈,融资成本越来越高,具有较低票面利率的可转换债券深受企业的喜爱。同时,可转换债券又是股权投资者和固定收益债券投资者都可以涉足的金融工具,因此中国的可转换债券市场在近几年发展十分迅速。借鉴国外关于可转换债券定价的成熟理论,对符合我国国情的可转换债券定价及应用研究有很大的推动作用。国内外有关可转换债券的定价研究主要有：以公司资产作为标的的结构化方法以及以公司股票价格作 […]

【摘要】距我国第一支可转换债券发行至今已有二十余年；这二十余年来,可转换债券的发行有成有败,整个市场也历经了繁荣与萧条。十二五规划建议提出加快多层次资本市场体系建设,显著提高直接融资比重,并号召积极发展债券市场。此后我国的可转换债券市场确实历经了可喜的发展；但与成熟的西方市场相比仍存在不小的差距。上市公司再融资后的绩效表现,一直都是中外学者们热衷的话题。传统的西方融资理论认为,发行可转换债券可以有 […]

【摘要】可转换债券是一种特殊债券,因其允许债券持有人在一定时期内将债券转换为公司股票而受到广泛欢迎。由于投资期望收益各不相同,投资者选择转股的时间和数量也不尽相同,而这会对公司价值产生影响。在本文的定义中,公司价值包括了公司内在的经济价值(以下简称内在价值)和资本市场上的公允价值(以下简称市场价值),前者主要是指公司的经营业绩,后者主要是指公司的股票和债券在资本市场上的公允价值。国外关于可转换债券 […]