【摘要】天气因素对经济活动的影响日益显著,人们对规避天气风险的需求也更加迫切。自从在20世纪90年代美国诞生的第一例天气衍生品交易开始,天气衍生品市场快速发展,至今美国芝加哥商品交易所(CME)已开发应用了30余种天气衍生品,其中温度衍生品是发展最为成熟的天气衍生品,但如何对天气衍生品进行合理定价却一直是困扰人们的一个难题。本文以温度衍生品为例从天气期货、天气期权和天气互换三个方面介绍天气衍生品, […]

【摘要】经典的Black-Scholes期权定价公式中唯一不能直接观测的量是标的资产的波动率,因此,对标的资产的波动率的估计对于期权定价有着至关重要的作用。通常金融界采用平价期权的隐含波动率作为实际波动率,但这与市场的实际情况有较大偏差。为了更贴近市场,本文对有摩擦的金融市场,即含交易费用的情形,深入研究了股票的波动率问题。在经典B-S公式的基础上,进一步考虑股票具有常数红利率的情形,我们用Cop […]

【摘要】本文方向为看跌期权定价，首先大致介绍了金融风险管理与VaR方法的概念与发展情况，从金融风险管理的日益重要性引申出定量计算风险的必要性，进而提出一种简单情景假设，从中引申更复杂的符合实际的期权定价问题。模型部分重点讨论资产组合下跌风险和对应看跌期权的定价问题。此执行价格可以在给定对冲预算约束时，最小化特定测度下的金融风险。并且分别推导了单一标的资产和资产组合的相应公式，重点对不可加总的资产组 […]

【摘要】自从市场上有了障碍期权交易,其发展极其迅速,现在,障碍期权的种类已发展成数十种,它的出现给风险管理者们提供了有效的规避风险的方法,这样他们就可以减少不必要的费用,从中获得丰厚的利润,障碍期权的定价也自FisherBlack、Myroncholes和RobertMerton在期权定价方面取得了重大发展之后,障碍期权在金融风险市场便得到很快发展.使其相对于标准的美式,欧式期权,交易方式灵活、收 […]

【摘要】船舶投资是航运企业经营中的重要内容,是航运企业正常运营的前提。科学有效的船舶投资会提高航运企业的效益,因此,船舶投资的分析方法就显得至关重要,但传统投资分析方法考虑了资金的时间价值,以现金流折现为基础进行分析,这是一种静态的投资分析方法,不能考虑到投资项目中的灵活决策问题,适用范围有限。实物期权方法是采用金融期权的思维方式,将投资项目看作一份期权,在较长的投资期内,航运企业所面对的不确定性 […]

【摘要】温室气体排放导致全球气候变暖,已引起世界各国重视。控制温室气体的排放量,需以一定程度经济增长减缓的机会成本为代价。为缓解气候变化与经济增长之间的矛盾,降低温室气体排放总量,国际社会在全球范围内实施约束性碳市场交易。利用生态系统的碳汇功能实施碳汇交易,是目前普遍认可的经济有效的减排方式。探讨森林、草地及农田等生态系统碳汇功能、碳汇价格形成机制及市场运行模式成为当前学术界研究的重点。重视草原碳 […]

【摘要】期权是最重要的金融衍生品之一,自从期权交易产生以来,学者一直致力于如何正确确定期权的价格。期权定价是期权交易的核心内容,具有重要的理论价值和实际应用价值。期权定价在金融产品创新、套期保值、风险管理等领域扮演至关重要的角色。上世纪70年代,布莱克和斯科尔斯(BlackandScholes,1973)以及莫顿(Merton,1973)在期权定价领域取得重大突破,他们的理论被称为布莱克-斯科尔斯 […]