【摘要】经典的Black-Scholes期权定价公式中唯一不能直接观测的量是标的资产的波动率,因此,对标的资产的波动率的估计对于期权定价有着至关重要的作用。通常金融界采用平价期权的隐含波动率作为实际波动率,但这与市场的实际情况有较大偏差。为了更贴近市场,本文对有摩擦的金融市场,即含交易费用的情形,深入研究了股票的波动率问题。在经典B-S公式的基础上,进一步考虑股票具有常数红利率的情形,我们用Cop […]

【摘要】VaR指的是,在一定概率水平下,金融资产在未来特定一段时间的最大可能损失,它在风险度量、风险控制和风险监管等方面都具有众多优点,现已逐渐成为全球金融机构风险管理的主流方法。尽管对VaR的研究与应用在国外已逐渐完善成熟,但因中国证券市场的独特国情,VaR方法在我国的应用与国外还存在着一定差距,将VaR运用于中国证券市场的风险价值计量仍有待进一步发展和研究。分位数回归是一种半参数方法,它采用最 […]

【摘要】随着股票市场不断的深化发展,使得货币政策的传导渠道更加多元化,并对货币政策的制定和实施提出了挑战。货币政策与股票市场的关系究竟如何,货币政策如何影响股票市场,货币政策与股票市场是否存在着相互作用,货币政策是否应该对股票市场做出反应,本文将依循这个思路重点解决这些问题。本文使用DSGE模型,利用中国数据,采取贝叶斯方法循序渐进的研究货币政策与股票市场之间的关系。本文首先使用Ireland(2 […]