【摘要】“现金为王”这一策略已经被国内外很多公司所奉行,究其原因是公司的现金持有行为既可以反映其经营策略与财务战略,还能够向投资者与债权人传递与公司相关的信息,有助于投资者与债权人等利益相关者做出合理的经济决策。同时我国作为发展中国家,融资约束的现象普遍存在。在面临融资约束的情况下,公司持有现金到底是价值创造还是价值毁灭,这是投资者与债权人都很关心的问题。本文第一部分首先对公司持有现金相关问题的研 […]

【摘要】现金持有价值的问题是财务学中尚未解决的难题之一，现金持有理论中的融资优序理论以及代理理论对现金价值有着两种截然不同的解释，具体来说，就是企业每增持1元现金能为企业带来多大的价值。此外，现金价值决定现金持有水平，对现金价值影响因素的研究有助于企业提高现金管理水平，制定合理的现金管理方案。目前国内外的研究大多集中在现金持有额的研究，但是从股东角度来对现金价值的研究成果较少。本文以2008年至2 […]