【摘要】公司创立的最基本目标就是创造业绩，对公司业绩进行研究是十分必要的。随着行为公司财务理论的兴起，学者们将管理者的一些心理因素考虑在内，像是过度自信、过度乐观等。心理学者的有关研究得出，过度自信的心理偏差在公司的管理者中普遍存在，他们的这种非理性特征必定会对公司业绩产生影响。中国几千年的传统文化根深蒂固，这使得中国人更容易过度自信，所以在中国特殊的背景下研究管理者过度自信对公司业绩的影响有着重 […]

【摘要】股利政策是公司财务中的重要部分，合理的股利政策能够激发投资者的积极性，实现公司价值最大化。我国的资本市场还有待完善，上市公司的股利分配行为存在很多不合理的地方。传统股利理论无法合理解释股利分配行为中存在的不正常现象，从不同的视角来研究股利分配政策是未来的研究方向。心理学研究发现，人普遍存在认知偏差,这些偏差会明显影响到公司财务活动。学者们在股利政策研究中考虑了认知偏差：从行为金融视角来解释 […]

【摘要】在对行为金融学的研究过程中，管理者“理性”假设的片面性已经得到了越来越多学者的认同。公司在财务管理中实现价值最大化的目标往往会因为该公司管理者做出的“非理性”决策而受到影响。目前，对这方面的研究主要集中在过度自信的管理者对公司的并购、投融资决策的影响，而在其与公司价值的关系方面的研究比较缺乏。在行为公司财务理论中，管理者过度自信理论是一个重要的组成部分，它使理想意义上的“理性”人假设得到了 […]

【摘要】在传统的经济学理论中，均把“理性经济人”作为基本假设，即管理者在做出有关公司经营决策时是完全理性的。但是在现实经济生活中，越来越多的异常现象出现，传统的财务模型已经无法对这些现象进行合理的解释。随着行为财务理论的不断发展，研究相关财务理论的学者们发现管理者自身的非理性心理可能对公司决策产生影响。过度自信理论是行为财务理论的重要方面。管理者过度自信是以“非理性”为基本假设的，以更加现实的视角 […]

【摘要】现代企业制度中，所有权与经营权相分离使管理者在企业日常经营过程中的作用日益突出。传统理论将管理者视为“理性经济人”并且认为他们按照自身效用最大化的原则进行决策，由此产生了股东与经理人之间的代理问题。在委托-代理理论中，管理者有冲动建立自己的“企业帝国”，有很强的扩张欲望；而防御效应又使得管理者为了规避风险，错过一些净现值为正的项目，造成投资不足。上述两种行为最终都会导致企业价值的降低。20 […]