【摘要】在快速发展的经济市场中，如何合理利用现有资金进行投资是公司发展的重点，在现代理财学中，我们把它称为微观财务政策。微观财务政策包括投资、融资、股利、营运资本等企业政策，其中，投资政策为核心，其余三大政策都是为投资服务的。本文将以上市公司贵州茅台为例，运用国内外的财务管理理论来研究其财务政策。在投资的研究中，首先从TobinQ入手。通过对比发现，茅台的Q值远高于同行业均值，但它每年的投资上与现 […]

【摘要】上市公司的主要特征之一就是具有营利性，即公司必须从事经营活动，而经营活动的目的在于获取利润，并将其利润分配给公司的股东。由于上市公司管理者与股东之间信息不对称，投资回报期望值的不同，导致最终的股利分配难产。1984年提出建立资本市场构想，在中国建立证券市场的构想，到1986年中国第一个证券交易柜台诞生，中国股市从无大有，从小到大，走过了一些成熟市场几十年甚至是上百年才能完成的道路。截至目前 […]