【摘要】回顾战后日本财政的发展历程，其经历了财政平衡到财政失衡，实施财政重建，复归财政困境，再次进行财政重建的过程。在整个日本财政重建的过程中，虽然有一些成功的经验，但总体而言并未实现。这主要由两方面的因素决定，一是经济因素，二是制度因素。经济因素方面，一般财政指标处于不良状态的年度，日本经济往往也处于不景气状态，这造成了矛盾——刺激经济需要扩大财政支出，实施扩张性财政政策；改善财政指标需要增加财 […]

【摘要】自上世纪90年代经济泡沫破灭以来，为应对经济衰退以及由人口老龄化导致社会保障支出增加等问题，日本政府开始大规模发行国债。数据显示，截至2013年6月，日本国债负担率（国债累计余额占国内生产总值的比率）高达247%，成为国债负担率最高的国家。2011年开始，世界三大评级机构先后降低日本主权信用评级。意外的是，评级的下降并未使投资者对其失去信心，日本国债的销售并未受到实质性的影响。国债是一国政 […]

【摘要】欧洲主权债务危机的警报尚未解除，在全球经济持续低迷的背景下，日本与美国两大经济体也无法独善其身。日本连续经历两个“失去的10年”而推行扩张性财政政策，其政府债务规模不断扩大。虽然日本的政府债务具有不同于危机中欧元区国家的债务特性，但如果不进行财政重建，日本有可能在未来爆发严重的政府债务危机。美国作为全世界最大的债务国，近年来同样入不敷出。2011年标准普尔下调美国政府债务评级与2012年末 […]

【摘要】2008年全球金融危机成为发达国家债务危机的导火索，希腊首先倒下，爱尔兰、葡萄牙、意大利及西班牙也紧随其后深陷危机，发达国家财政的脆弱性一览无遗，政府债务问题广受关注。虽然美国没有同欧元区国家一样爆发债务危机，但美国政府债务也屡创新高，债务上限频繁调整，债务纷争愈演愈烈，导致外界担忧与日俱增。随着婴儿潮一代进入退休年龄，美国财政支出将承受巨大压力，构成政府债务发展的长期挑战。鉴于美国强大的 […]