【摘要】资本结构问题一直以来都是理财学的核心问题，也是一个关于资源配置的效率问题。大量的实证研究表明，企业在进行融资决策选择时不仅要考虑到静态的资本结构，更要关注其动态调整。资本结构动态调整理论认为，企业目标资本结构的选择因企业内外部环境的变化而成为一个动态调整的过程。企业往往因信息不对称、融资约束等众多限制使得其实际资本结构偏离目标资本结构，由于调整成本的存在，企业又需要在不断变化的环境中不断地 […]

【摘要】动态资本结构理论认为，公司存在目标资本结构。但由于调整成本的存在，使得公司向目标资本结构调整时只能做部分调整，因此公司的资本结构经常偏离其目标资本结构。本文构建了资本结构局部动态调整模型，利用691家A股上市公司2000-2011年的平衡面板数据，结合融资约束微观特质，考察了宏观经济环境对融资约束程度不同的上市公司资本结构动态调整速度的影响。本文首先对目标资本结构进行了拟合，在此基础上预测 […]

【摘要】资本结构问题一直以来都是理财学的核心问题，也是一个关于资源配置的效率问题。大量的实证研究表明，企业在进行融资决策选择中不仅要考虑到静态的资本结构，更要关注其动态调整。资本结构动态调整理论认为，企业目标资本结构的选择因企业内外部环境的变化而成为一个动态调整的过程。企业往往因信息不对称、融资约束等众多限制使得其实际资本结构偏离目标资本结构，由于调整成本的存在，企业又需要在不断变化的环境中不断地 […]