【摘要】非效率投资不仅导致企业的利润减少、盈利能力下降,而且降低了企业的市场价值,严重阻碍了企业的发展,因此成为实务界和学术界共同关注和研究的焦点。企业的非效率投资主要表现为投资过度和投资不足两大类。在我国上市公司中,投资不足较投资过度更为普遍,投资不足已成为主流趋势。与此同时,在我国资本市场上大股东占用上市公司资金的行为非常普遍,甚至蔓延至新兴的创业板。大股东占用上市公司资金的行为严重影响了上市 […]

【摘要】我国上市公司股权较集中且普遍存在终极控制股东现象。终极控制股东具有侵占动机，金字塔结构实现了其终极控制权与现金流权一定程度的分离，两权相分离潜藏着终极控制人与中小股东利益冲突，因此终极控制人会不断实施自利的隧道行为，攫取控制权私有收益，侵占上市公司的资源和中小股东的利益。近年来，由于终极控制人过度侵占，导致上市公司承担高额负债，最终由于资不抵债，公司价值急剧下降，上市公司遭受重大损失。由于 […]