【摘要】IPO抑价现象在证券市场上普遍存在，各国学者对这一现象进行了深入研究，部分学者认为是股票发行价过低导致IPO抑价率产生，另外部分学者认为是二级市场上的投资者情绪推高了IPO抑价率。我国证券市场形成较晚，无论在发行制度方面还是市场参与主体方面都还不健全，因此本文从发行市场和交易市场两个方面研究影响IPO抑价率的因素。本文首先通过独立样本t检验对我国三个市场的IPO抑价率大小进行了检验，结果表 […]

【摘要】“融资难”一直以来都困扰着我国的创业型中小企业，2009年10月我国创业板市场的设立为这些创业型企业提供了融资的平台，如何成功上市是许多创业型IPO企业需要面对的问题。但是创业型IPO企业一般不被资本市场所了解，存在着严重的信息不对称，因此依赖于高质量的审计师对企业的财务信息进行鉴证，。因此，我国创业板公司在IPO时如何选择审计师值得我们去研究。企业对审计师的选择实质是对审计质量的选择，通 […]

【摘要】二十世纪九十年代以来，大量高新技术企业随着知识经济的兴起而迅速发展，风险资本产业也随之高速发展，客观上需要一个针对这些企业的股票市场以满足风险资本退出机制的需求。同时，随着2007年美国爆发的次贷危机逐步演变成全球经济危机，我国中小企业融资难的问题逐步凸显了出来。这种现状需要我国资本市场进行自我发展、自我完善，以满足不同规模、不同发展程度的企业的融资需求。在这种背景下，我国同许多其他国家一 […]

【摘要】目前我国证券市场财务造假严重，IPO财务造假更是愈演愈烈，近几年从绿大地到胜景山河，再到新大地、万福生科，不仅造假数额惊人，造假水平也屡创新高，严重影响我国证券市场健康发展，如何有效防止IPO财务造假，保护投资者的利益、推动我国证券市场健康发展成为亟待解决的问题。本文通过引用舞弊三角因素理论，总结归纳了IPO财务造假的动因，其中动机或压力因素包括多方主体的利益驱动、地方政府业绩压力、满足上 […]

【摘要】2011年10月29日，郭树清上任中国证监会主席，如今新掌门执掌证监会已经一年，在此期间，郭树清推出了多项改革新政，其中新股发行制度改革尤其引人注目。新股发行制度改革的方向是市场化，我国曾在2001年成功完成了新股发行制度从审批制向核准制转变的过程，而这场变革的效果究竟如何，是否提高了新股定价效率，不仅验证着新股发行制度变革是否成功，同时也预示着接下来的市场化目标能否实现。本文正是从这一目 […]

【摘要】既有研究表明，为顺利实现IPO，部分拟上市公司存在通过盈余管理美化其财务状况以达到上市的指标要求的倾向。然而，由于近年来相关部门不断规范会计准则以及加大监管力度，传统的应计盈余管理的可操作空间越来越小，这使得管理者为达到预期的盈余目标而实施真实的经济活动即真实盈余管理。通过对应计和真实盈余管理的比较分析，探究两者对企业经营业绩的影响，对完善我国IPO制度具有重要的现实意义。本文在梳理相关理 […]

【摘要】外部资本市场的融资约束在一定程度上限制了企业发展，内部资本市场作为外部资本市场正式制度的补充机制，成为助力企业价值成长的重要因素，也极大地推动了宏观经济的快速增长。“系族”诞生于我国经济转轨过程中外部资本市场制度不完善、国退民进的背景环境下，作为内部资本市场的一种表现形式，“系族”能使族内的投资项目规避在外部资本市场中有关信息获取与激励问题的困扰，合理调配资源，实现高效率运营。因此，内部资 […]